2019年5月17日至5月19日，我院蒂爾堡項目博士生劉俊參加了由西南财經大學主辦的第一屆“金融博士學術峰會”。本次峰會圍繞“金融市場與金融科技”“金融風險與金融安全”“商業銀行與貨币政策”“資産定價與市場微觀結構”四個主題展開。劉俊的論文通過資産定價和微觀結構分論壇評審，被論壇錄用，受邀報告論文。

劉俊是我校與荷蘭蒂爾堡大學合作舉辦金融學博士項目的博士在讀生。劉俊此次入選會議的論文《IlliquidityPremium and Stock returns, New evidence in China”》為他與蒂爾堡大學TIAS商學院Frans de Roon教授以及我院姜富偉副教授共同合作完成。5月18日下午，劉俊在主題為資産定價和微觀結構的分會場上做了論文宣講。這篇論文基于中國微觀制度，對于股票的流動性溢價和股票超額收益的橫截面關系進行了深入的研究。該文章結合中國股票的交易制度，構建了多維度的流動性指标。通過多種計量模型，發現非流動性變化對于收益具有預測作用，這樣的關系同時存在于股票和市場的層面，并且這種關系不會因為其他異象因子的存在而發生變化。此外，本文基于非流動性因子構建的股票組合能實現較高、穩健的投資收益，并且又進一步運用了其他計量方法對結果進行了穩健性檢驗。

在分會場上，各專家學者對劉俊同學做出了積極的評價，并對該篇文章中存在可能改進的地方給出了針對性的建議。劉俊同學對于各學者提出的問題進行了一一的解答，并表示會認真考學者們的建議，進一步深化研究内容。

劉俊宣講論文

合影