2017年9月6日至10日，我院與荷蘭蒂爾堡大學TIAS商學院合作舉辦的金融學博士項目進行了為期五天的學習。本次學習由課程學習和論文研讨會組成。

2017年9月6日至7日，蒂爾堡大學TIAS商學院Jenke ter Horst教授講授《社會責任投資》（“Social Responsible Investment”）課程。在兩天的課程中， Jenke ter Horst首先通過生動的案例，引入社會責任投資問題。接下來教授從追溯曆史開始，講到社會責任投資的含義，對相關理論模型進行了詳細的講解，引入了國際上對此問題的前沿文獻研究。期間，商道縱橫總經理兼商道融綠董事長郭沛源博士受邀以《綠色金融與社會責任投資》為題開設了一場專題講座。從實踐角度，郭沛源博士講解了中國社會責任投資和綠色金融的發展現狀，并運用TXU公司的案例分析，讓同學們通過角色扮演體驗了在面臨社會責任投資問題時金融機構的應對策略。

左：Jenke ter Horst教授 右：郭沛源博士

9月8日至10日，“中财-蒂爾堡金融學術研讨會（第三期）”學術會堂706會議室舉行。研讨會由我院副院長譚小芬教授和蒂爾堡大學TIAS商學院Qiqi Zhou助理教授共同主持，參與此次研讨會的嘉賓有蒂爾堡大學教授Chris de Neubourg、Jenke ter Horst、Frans de Roon，副教授Igor Loncarski，我校研究生院副院長張學勇教授，我院副院長應展宇教授，黨委副書記王輝教授，張禮卿教授，副教授黃瑜琴、周德清、魏旭、姜富偉，助理教授陳銳、王盈、苟琴、顧弦、吳偎立、董兵兵、郭豫媚以及2015、2016級中财-蒂爾堡項目博士生共計40餘人。

會議現場

Igor Loncarski副教授主要研究的内容是探究内部交易對于外彙市場的影響并将得出的結果與金融機構和雇員的道德操守相聯系，通過數據進行實證分析得出以下結論：1.監管者對于外彙市場内部交易的監管會面臨一些困難2.内部交易者試圖掩飾其行為的同時會基于其獲得的内部信息最大化收益。周德清副教授對其研究内容進行了點評，他認為這個研究問題十分新穎，對于内幕交易的學術研究有很大的幫助，他還認為在外彙市場上利用已知信息進行交易比在證券市場上更容易獲利，因為外彙市場上的操作更難被其他人觀測到，但是在外彙市場上進行内幕交易更加困難。

左：Igor Loncarski副教授 右：周德清副教授

顧弦助理教授主要研究的内容是銀行間市場之謎，文章試圖解釋是什麼決定了銀行間市場的規模大小、什麼決定了銀行在銀行間市場的參與以及是否在銀行間市場發達的國家金融風險分擔機制更加完備，通過實證分析她得出如下結論：1.信托業務是決定銀行間市場規模的重要因素2.制度性因素如法律管制的質量對于緩解銀行危機有着重要影響。Frans de Roon教授對其研究内容進行了點評，他認為此文章研究問題很新穎有趣，建議如果試圖最先理解不同國家的銀行間市場的差異問題，首先應當不考慮不同國家内部之間的其他差異，然後觀測每個國家的平均借貸水平，最後通過将他們與國家層面的變量相聯系來解釋平均借貸水平，他還建議可以通過國家特征對數據進行分類而不是進行回歸分析。

左：顧弦助理教授 右： Frans de Roon教授

姜富偉副教授主要研究的内容是經理人情緒與股票回報預測，他提出了一個全新的上市公司經理人情緒指數，并研究了經理人情緒對金融市場資産價格、公司盈餘、宏觀經濟和公司投資行為的影響和預測能力。實證研究發現，高經理人情緒顯著預測低未來股票回報、低未預期盈餘以及高過度投資，而且經理人情緒的影響在那些現金流不确定性高、估值主觀性高或套利摩擦高的股票中更明顯。經理人情緒對未來股票回報的預測能力非常強。經理人情緒指數比目前已知的所有宏觀經濟指标的預測能力都強，控制經濟變量後經理人情緒的預測能力仍保持顯著。Igor Loncarski副教授對其文章進行了總體回顧，他認為此研究是近期熱門話題，文章立意新穎，研究透徹。他建議文章可嘗試加入對于管理層情緒與投資者情緒之間關系的研究。

左：姜富偉副教授 右：Igor Loncarski副教授

本項目2015與2016級共20位學生也就自己的研究課題進行了精彩演講。現場老師們對每個同學的研究課題都進行了深入的點評和探讨。與會老師和同學們都認真聆聽、積極投身其中，互相分享、學習，學術氛圍濃厚。至此，本次課程圓滿結束。

學生演講

合影